Kar ve Nakit Akımlarının Bilgisel İçeriği ve Bilgisel İçeriğe Etki Eden Faktörler: Türk Sermaye Piyasası Üzerine Bir İnceleme

Abstract

Bu çalısmanın temel amacı, karın ve nakit akımının bilgisel içeriğini ve bilgisel içeriğe etki eden firmaya özgü faktörlerin rolünü ortaya koymaktır. 1997–2007 yıllarını kapsayan çalısmada toplam 1382 gözlemden yararlanılmıstır. Ampirik analizlerde regresyon ve korelasyon analizleri kullanılmıstır. Ampirik analiz sonucunda, hisse senedi getirisi ile kar ve nakit akımı arasında pozitif bir iliski bulunmustur. Bu pozitif iliski özellikle kardaki değisim ve nakit akımdaki değisimde istatistiksel olarak anlamlıdır. Çalısmada literatürden farklı olarak elde edilen önemli bir bulgu da, kardaki değisimin yüksek olduğu durumda bile, yatırımcıların firma değerlemede göz önünde bulundurdukları en önemli kriterin kar olduğunu sonucudur.